黄锴曾是某国企的管理层，个人比较喜欢投资。退休后，他投入大量时间研究各种投资案例，学习金融大鳄们的操盘技巧，梦想着通过金融投资实现财务自由。

2019年，黄锴的微信联系人向他透露了一个位于江苏宿迁的潜在上市项目，这让他的投资梦想更加炽热。对方详细解释了交易模式：投资者认购公司一定的股份，若公司成功上市，投资者手中的股票价值自然水涨船高；若未能上市，公司则会返还投资者的本金并支付一定的溢价。不管如何，投资者都不会亏损。

经过深思熟虑，黄锴认为这个项目值得投资。于是，在2019年12月和2020年7月，他分两次与微信联系人所在的阳光公司签订了《股权认购协议书》，共支付了55.8万元，认购了30.5万股股权。协议中还约定，如果阳光公司未能在规定时间内上市，黄锴有权要求以投资金额溢价20%的比例回购股份。

之后，受国外新交易制度和社会疫情的影响，阳光公司没有成功实现在美国上市的目标。从2021年初开始，黄锴多次要求阳光公司履行回购承诺，但公司总是以资金紧张为由推迟回购。

两年后，黄锴意识到收回投资的可能性越来越小，于是他求助于北京冠领（上海）律师事务所。冠领律所接受了黄锴的委托，并指派了经验丰富的李茂生律师代理此案。

冠领律师分析认为，本案的交易行为尽管名为投资，但实质上双方的法律关系更接近借贷。2023年11月，冠领律师向阳光公司的注册地址发送了律师函，根据合同条款要求对方以66.96万元（55.8万元+55.8万元*20%）回购黄锴持有的30.5万股。阳光公司拒绝签收律师函，随后冠领律师依据协议书向仲裁委员会申请了仲裁。

在仲裁过程中，阳光公司没有进行答辩。冠领律师向仲裁庭提交了股权认购书、转账电子回单、阳光公司出具的收据等证据，证明本案《股权认购协议书》系当事人真实意思表示，且不违反法律、行政法规的强制性规定，合法有效，当事人应按照约定全面履行自己的义务。阳光公司没有达到协议约定的上市交易要求，黄锴有权要求足额回购股份，并要求支付未及时支付股权回购款的利息损失。

最终，仲裁委员会裁决阳光公司在收到裁决书后十日内向黄锴支付66.96万元的股权回购款项，并支付自发送律师函之日起至款项支付完毕之日止的损失。这个故事告诉我们，即使是经验丰富的投资者，也可能面临投资风险，因此在投资决策时必须谨慎，并在必要时寻求专业法律帮助。（除冠领律师外，本文人物均为化名）

撰稿人：姚晓婷

审核主编：段光平